新浪科技 王上

近年來，P2P平臺大量涌現，行業競爭愈演愈烈。未來將如何健康發展？

10月30日，中國人民銀行金融研究所課題調研組發布了一份《2015中國網貸運營模式調研報告》(以下簡稱報告)，分析了中國網貸監管問題、運營模式及未來發展趨勢。

報告指出，P2P企業只有在細分市場尋求創新，專注于不同領域、不同人群的細分市場，構建差異化優勢，才能真正為P2P平臺提升競爭力。

　　中國P2P模式多樣

根據網貸之家聯合盈燦咨詢數據顯示，2010年國內P2P平臺數量為10家，2011年、2012年和2013年平臺數量快速增長，年底分別達到50家、200家、800家；2014年底激增到了1575家，截止2015年9月，國內市場P2P平臺的數量達到了2417家。

我國P2P平臺的創新模式分類廣，形式多，模式繁雜。據悉，目前我國P2P行業還沒有一個統一的標準來進行分類。報告認為，我國金融市場足夠大，資產層次足夠豐富，P2P平臺也應該是多層次的。但報告也指出，金融平臺的核心是安全，而不是收益。P2P行業興起于歐美，盛傳于中國，雖然形式多樣，但其金融的本質和信息撮合平臺的特性不會改變，這是行業健康發展的前提和基礎。

目前，我國的P2P平臺分類有多種模式，例如按照貸款的環節分類、按照金融機構出身類型分類等。報告綜合了目前行業發展狀況，從線上、線下運營模式的角度，將P2P網貸分為三種：純線上模式、混合模式(O2O模式)以及線下針對特定行業的P2P網貸商業模式。

隨著行業的發展，國內P2P借貸根據具體國情、地域特色和平臺自身優勢，對P2P借貸各個環節予以細化，形成了多種多樣“P2P借貸”模式。比如按出借端、借款端分類發展出了P2L、A2P、P2T、P2F、P2B等眾多模式；按業務分類則發展出了“類銀行模式”、“人民公社”、“互聯網金融資產交易所”等眾多模式。

　　P2P風控在紅線邊緣

目前，P2P行業魚龍混雜，準入門檻低，借貸壞賬率高漲，投融資者資質不高，信息技術本身存在漏洞，同質化泡沫嚴重，問題平臺也不斷出現。過度競爭、詐騙、經營不善等問題頻繁發生，阻礙了行業的創新發展。

報告指出，隨著P2P市場規模擴大，參與P2P業務企業數量暴增，P2P網貸平臺亂象也由此而生。盡管所有的P2P企業都在強調風控，但事實上P2P平臺風控一直在紅色警戒線邊緣。

邦幫堂董事長寇權表示，優質資產是互聯網金融平臺核心競爭力的重要籌碼，現階段P2P行業的競爭焦點便是對優質資產的爭奪，優質資產的獲取能力、風控把關能力將成為決定平臺成敗的關鍵因素。

報告認為，作為對創新的鼓勵，政府對P2P行業的監管一直相對屬于寬松狀態，2011年僅僅對外警示P2P有風險，2013年設立兩個底線，不允許P2P行業從事“非法吸收存款和集資”的行為。2014年以來，監管力度不斷增強，從2014年9月銀監會提出行業十大監管原則，到2015年7月中國人民銀行發布《關于促進互聯網金融健康發展的指導意見》，明確了監管責任的同時通過健全制度來規范市場秩序，監管政策正在逐步到位，行業發展規范即將逐步確立。

這個《指導意見》實際明確了P2P行業的兩個點，第一不能搞資金池，不要碰錢，錢要存管人民銀行；第二是不做擔保，隱性擔保不要做。

報告分析指出，雖然P2P行業監管細則尚未出臺，但從已有監管規則中可以看出，總體上P2P平臺被定位為投資方和融資方提供信息交互、撮合、資信評估等中介服務。有專家表示，信息中介本身就是一條線，超出的部分都是不符合監管政策的，但由于信息不對稱、征信信息不全面、撮合交易的以及風控成本高等多重因素，致使目前我國很多的P2P平臺還沒有能力真正做到僅靠信息撮合就能盈利，就能生存下來，而監管層劃出的信息中介這條線則意味著目前P2P平臺必須從用戶需求出發，不斷合理創新出更多更好服務模式，開拓屬于自身的個性化道路。

　　細分市場決定P2P格局

雖然P2P跑路的新聞很多，但是，其實是壞事傳千里的結果，實際上，P2P行業對社會的貢獻不可忽視。

中國人民銀行金融研究所所長姚余棟指出，我們國家未來的十三五期間，每年的信用貸款至少有10萬億以上或者12萬億，未來需要新增貸款量會達60萬億。因此，P2P行業有可能會成為我們國家支持實體經濟的信貸資源的重要補充。

報告分析，隨著監管部門意見出臺和后續監管細則的落地，P2P市場格局也必定會隨之變化，優質資源逐漸向大平臺靠攏。P2P企業只有在細分市場尋求創新，專注于不同領域、不同人群的細分市場，構建差異化優勢，才能真正為P2P平臺提升競爭力。

報告以天津鑫茂科技投資集團旗下的邦幫堂為例，提到“園區型O2O模式”這一新概念，報告指出，目前，市場上大多數P2P平臺主要從事個人對個人的借貸業務，園區型O2O模式作為P2P行業的一個重要分支，本質上是將O2O模式用于園區中小微企業融資服務。

“園區型O2O模式”由邦幫堂平臺建立，是其依托園區運營者鑫茂集團對園區內企業發展情況的了解，將互聯網高效、便捷的優勢與園區內龐大的企業優質借款資源相結合，為各類有投資需求的用戶提供回報率高、安全性好、選擇多樣的理財項目，同時也為有融資需求的中小微企業提供高效率、低成本、多渠道的融資服務。

報告分析了“園區型O2O模式”的運營體系、風控系統。“園區型O2O模式”模式的風控體系中包含了P2P平臺的三大核心部門：園區管理處、平臺借款中心、風控部門。三個核心分工不同，責任不同，流程大致為：園區管理處負責匯總借款企業的水、電、物流、采購等物業費用繳納等歷史信息提交給平臺的借款中心；借款中心收集借款企業經營、財務、征信等信息，依據相關標準對借款企業進行首次篩選，并提交給風控部門；風控部門則負責對通過初篩后的借款企業進行實地調查、評審；審核通過后，平臺即開始發布借款標的。

園區型O2O模式不同于傳統的O2O模式，傳統的O2O模式存在一些問題。報告指出，金融平臺的核心是安全，而不是收益，典型的O2O模式平臺容易割裂完整的風險控制流程，導致合作雙方的道德風險增高，表現為平臺一心吸引投資人而忽視了借款客戶審核；小貸或擔保公司一心擴大借款人數量，而降低審核標準。除非平臺與借款用戶開發機構之間存在較強的關聯關系，或者平臺本身也擁有足夠的信評、風控能力，否則平臺將承受較高的經營風險。

中國人民銀行研究局金融市場研究處處長瘐力指出，園區型O2O模式最大優勢是風險控制做得好。通過分析鑫茂集團旗下的邦幫堂平臺得出三個結論：第一個園區型O2O模式具有可復制性；第二就是園區型的O2O模式優勢比較明顯；第三園區型O2O型模式會帶來園區產業的升級。