【騰訊科技編者】《南華早報》近日刊文稱，中國的O2O公司由于未能找到可行的業務模式，盈利沒有跟上估值或者市值增長，已經開始遭到私募股權和風險資本基金的冷落，有些公司或許最終會面臨清算危機。與此同時，也有企業找到了新的方向，比如阿里巴巴正在試水全渠道零售。

　　以下為文章全文：

　　按中國的O2O(線上到線下)互聯網初創公司正在受到私募股權和風險資本基金的冷落，原因是這些公司的估值超過預期，但它們卻沒有找到可行的業務模式。

　　根據投資中國的數據，在今年第三季度成功融資的42家初創公司中，25%的公司屬于O2O公司。而且在去年同季獲得融資的169家公司中，有40%的公司是O2O公司。在截至9月底的三個月中，O2O公司融資金額比去年同季減少了22%。

　　這些毫無亮點的投資數字表明，投資者對O2O領域的熱情正在減退，也導致了“獨角獸”(指估值超過10億美元的未上市公司)科技公司不斷貶值。這些公司——尤其是一些已經陷入困境的公司——業績表現不佳，進一步增長潛力有限，投資者的看跌情緒開始蔓延也就不足為奇了。

　　O2O行業的典型商業模式是，零售商通過在線平臺找到客戶，然后將他們帶到實體店鋪完成交易。

　　根據CB Insights的數據，中國互聯網和移動設備的日益普及，再加上人們不斷變化的生活方式和消費習慣，已經造就了至少5家市值超過100億美元的上市科技公司，以及37家“獨角獸”公司。

　　去年，中國政府提出“互聯網+”戰略，鼓勵企業充分利用最新的信息和技術，提供業務效率，刺激消費。中國的O2O企業在當時是風光一時。

　　2015年10月，團購網站美團和消費點評網站大眾點評網宣布合并，成立新美大。人們開始期待，業內整合或許能夠重塑整個中國內地的O2O行業。

　　大眾點評網創始人龍偉稱，合并后的新美大2015年的銷售額為170億元。

　　據《上海證券報》報道，截至9月份，新美大的估值從一年前的180億美元下降到125億美元。

　　和通投資的投資總監呂亮說：“財務實力的提高并不一定會帶來更好的業務前景。”該公司投資了多家O2O公司，包括盛大汽車。

　　他表示，一些中國O2O企業在連續兩年獲得快速投資之后，今年的平均估值預計將下降20%。

　　風和投資管理公司創始合伙人吳炯表示，一些O2O公司的商業模式——如在線食品訂購服務——缺乏基礎，因為中國就業人口規模在縮小。風和曾投資在線化妝品零售商聚美優品和住房數據提供商房價網。

　　吳炯說：“將來有一天，你可能會發現，雇傭配送員變得超級昂貴，而且很難從這個行業獲利。并非所有O2O業務都反映了中國經濟的未來。”

　　由于越來越多的初創公司面臨清算危機和業務模式失敗，O2O現在被人稱為“0-to-0”(零到零)。

　　然而，盡管有分析師看到了危機，但也有風投基金看到了機會。

　　杭州旗正信息技術股份有限公司的常務董事張明表示：“這種悲觀情緒有點過頭了。中國是一個人口眾多的市場，一旦你找到合適的技術，為客戶帶來所需的產品和服務，你的業務就能蓬勃發展。”

　　一些投資者懷疑O2O技術是否能發揮連接產品和客戶的橋梁作用，于是改變了投資方向。

　　阿里巴巴集團商家事業部總經理張闊表示：“互聯網技術有助于提高業務效率，并能讓消費者受益。零售連鎖品牌可以通過互聯網接觸到更廣泛的客戶，而成功的關鍵在于能否將技術更好地融入供應鏈。”

　　他表示，云計算、大數據和人工智能有助于優化業務結構和人力分配，能讓銷售額提高至極限。

　　客戶在網上了解所需產品的相關信息之后，總是希望零售商能盡快提供商品或服務。

　　通過最近的商店或倉庫，用最短的時間安排送貨或者提供服務，是業務取得成功的關鍵。

　　阿里巴巴正在試水全渠道零售(Omni-Channel retailing)，鞏固其在中國大陸零售業領域的地位。

　　全渠道零售，就是企業為了滿足消費者任何時候、任何地點、任何方式購買的需求，采取實體渠道、電子商務渠道和移動電子商務渠道整合的方式銷售商品或服務，提供給顧客無差別的購買體驗。

　　張闊說：“對于品牌商來說，準確、及時地找到客戶并滿足他們的需求至關重要。這正是正確管理和處理數據所產生的力量。”